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题名/责任者:

货币政策、债务期限结构与企业投资行为研究/钟凯著

出版发行项:

北京:经济管理出版社,2020.10

ISBN及定价:

978-7-5096-7165-8/CNY98.00

载体形态项:

197页:图;24cm

并列正题名:

Monetary policy, debt maturity structure, and corporate investment activities

丛编项:

中国社会科学博士后文库

个人责任者:

钟凯 著

学科主题:

货币政策-影响-上市公司-企业管理-研究-中国

学科主题:

债务管理-影响-上市公司-企业管理-研究-中国

中图法分类号:

F279.246

一般附注:

中国社会科学院创新工程学术出版资助项目 全国博士后管理委员会资助项目 本书获国家自然科学基金青年项目“企业金融化与投资行为研究: 基于产业公司设立私募基金的分析”、教育部人文社会科学研究青年基金项目“企业投融资期限结构错配的经济后果研究 —— 基于企业风险视角的分析”资助

责任者附注:

钟凯, 管理学 (会计学) 博士, 博士后, 对外经济贸易大学国际商学院财务管理系副教授。

书目附注:

有书目 (第155-174页) 和索引

提要文摘附注:

本研究基于中国上市公司样本, 主要探讨了货币政策对企业债务期限结构, 投融资期限结构错配, 以及企业创新投资的影响, 从而为我国货币政策如何影响企业财务决策, 进行作用于实体经济发展提供相应的经验证据。首先, 货币政策越紧缩, 企业信贷期限结构越短, 而信息透明度能够在一定程度上缓解银根紧缩的冲击。其次, 基于“投资 —— 短期贷款”敏感性以及构造的“短贷长投”变量, 初步验证了“短贷长投”这种激进型投融资策略在我国企业经营实践中的客观存在, 并且发现“短贷长投”对于公司业绩具有严重负面效应 ; 货币政策适度水平的提高不仅能够直接抑制“短贷长投”, 而且能够降低“短贷长投”对公司业绩的不利影响。最后, 货币紧缩加剧了创新企业的融资约束, 并使得创新投资更为依赖内部资金 ; 财政补贴作为财政政策的重要组成部分, 为企业创新投资提供了重要的融资支持。

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